大型银行周五开始财报季。有很多人都在排队。

周三公布的最新消费者价格指数显示三月份通胀增速快于预期后，投资者本周感到紧张。标准普尔 500 指数本周下跌 0.8%，道琼斯工业平均指数下跌 1.1%，纳斯达克综合指数下跌 0.5%。

这加大了企业在即将到来的财报季表现强劲的压力，投资者已经希望这有助于重振萎靡不振的股市反弹。

IG 北美公司首席执行官 JJ Kinahan 在周三的一份报告中表示：“财报季变得更加重要。” “市场或多或少承认，降息带来的任何刺激的可能性越来越小。因此，这不仅转移了进一步市场收益的责任，而且还转移了维持现有收益收益的责任。”

摩根大通因其规模惊人而成为经济领头羊，周五上午公布第一季度业绩。贝莱德 (BlackRock)、花旗集团 (Citigroup)、富国银行 (Wells Fargo) 和 PNC Financial Services 也报告了季度更新。

尽管利率徘徊在 23 年来的高位，但投资者将密切关注美国人继续打开钱包的迹象。消费者支出总体保持强劲，但零售商近几个月警告称，低收入消费者正在勒紧裤腰带。飙升的天然气价格也侵蚀了美国人的收入。

“你会想看看，银行报告的消费者压力是否有早期迹象？” BMO Family Office 首席投资官 Carol Schleif 表示。

持续的通货膨胀和经济的顽强韧性迫使华尔街降低了对美联储今年何时降息以及降息次数的预期。华尔街预计今年早些时候将有多达六次降息。现在，一些投资者表示，美联储可能在 2024 年只降息一两次，而不是预计的三次，或者在年底前保持利率不变。一些经济学家甚至认为再次加息是有道理的。

根据 CME FedWatch 工具，交易员预计，在最新通胀数据公布后，美联储将在 6 月降息的预期约为 19%。这比一天前 56% 的预期有所下降。

高利率对银行来说是一把双刃剑。一方面，高利率可以帮助增加银行的净利息收入，因为它们可以对贷款和抵押贷款收取更高的借款利率。但这也可能给金融部门增加压力，进而破坏经济稳定。去年三月，几家地区银行的倒闭扰乱了股票和债券市场，因为投资者担心极高的利率可能会引发经济衰退。

近几个月来，由于经济数据依然强劲，对经济衰退的担忧有所减弱。但摩根大通首席执行官杰米·戴蒙认为，经济衰退仍然存在。他在周一发表的致股东的年度信中写道，该银行已为一系列情况做好准备，包括利率突破 8% 和滞胀，或者经济衰退而通胀居高不下。

戴蒙写道：“市场似乎已经消化了软着陆的可能性为 70% 到 80%。” “我相信这种可能性要低得多。”

美国3月份通胀率居高不下，增速强于预期
飙升的汽油价格以及天价的抵押贷款和租金导致三月份通胀率超出预期，加剧了美国人与高成本的长期而痛苦的斗争。我的同事艾丽西亚·华莱士（Alicia Wallace）报告说，这可能迫使美联储在更长时间内维持较高的惩罚性利率。

美国劳工统计局周三公布的最新消费者价格指数数据显示，上个月美国消费者价格再次回升，截至 3 月份的 12 个月涨幅飙升至 3.5%。

这比 2 月份 3.2% 的增长率大幅上升，也是过去六个月来的最高年度涨幅。周五的报告进一步强调，降低通胀的道路仍然极其崎岖，并继续拖累美国人来之不易的财政状况，而且货币政策的放松可能不会很快发生。

总统乔·拜登周三承认，为了降低通胀，“还有更多工作要做”。

“今天的报告显示，通货膨胀已从峰值下降了 60% 以上，但我们还有更多工作要做，以降低辛勤工作家庭的成本。尽管牛奶和鸡蛋等主要家庭用品的价格低于一年前，但住房和食品杂货的价格仍然过高，”拜登在一份声明中表示。

通货膨胀一直是拜登总统任期的祸根，选民一直对他对经济的处理给予低分。

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一些美联储官员担心通胀路径
周三公布的会议纪要显示，美联储官员在三月决策会议上表示，今年通胀可能会继续放缓，但一些人仍对通胀可能居高不下的可能性感到担忧。

我的同事布莱恩·梅纳（Bryan Mena）报告说，这些担忧现在已经恶化，至少在华尔街是如此，这意味着如果价格不发生变化，利率可能会在更长时间内保持较高水平。

会议纪要称，尽管美联储官员“观察到过去一年取得了重大进展”，尽管一月和二月的通胀数据令人失望，但一些人也“指出近期通胀上涨的基础相对广泛”。

美联储上个月连续第五次会议将关键利率维持在二十年来的高位，区间为5.25%至5.5%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，政策制定者希望看到更多证据表明通胀正在朝着 2% 的目标迈进。

根据美联储会议纪要，官员们普遍指出“他们仍然预计通胀率将在中期恢复到 2%”。经济学家一直预计租金增长放缓将影响通胀指标。鲍威尔表示，这只是时间问题，但目前还没有发生。保险费用也推高了通货膨胀。

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