美国劳工统计局周五报告称，7 月份美国批发通胀升幅超出预期，扭转了一年来的降温趋势。

生产者价格指数追踪企业支付给供应商的价格平均变化，每年上涨 0.8%。根据路孚特 (Refinitiv) 的普遍预测，这高于 6 月份向上修正的 0.2% 增幅，也高于预期的 0.7% 增幅。

6月至7月生产者出厂价格上涨0.3%，创1月以来月度最高涨幅。

警惕爆发
PPI 是一个受到密切关注的通胀指标，因为它在到达消费者之前捕获平均价格变化，并且是商店潜在价格变化的代表。

PNC Financial Services 高级经济学家库尔特·兰金 (Kurt Rankin) 表示，服务业和服务需求是生产者价格上涨的主要原因。BLS 数据显示，服务价格较 6 月份上涨 0.5%，是该类别自 2022 年 3 月以来的最高月度涨幅。

他告诉美国有线电视新闻网：“无论对生产者还是消费者来说，现在的通胀故事都是需求。” “主要是消费者仍在服务上花钱。”

他表示，连续三个月下降的食品指数在 7 月份上涨了 0.5%，表明年化通胀率为 6.3%。

“消费者继续外出消费，”兰金说。“只要消费者花钱，就会创造生产商的需求，从而推高他们的原材料成本、运输需求等。”

“他们会将这些价格转嫁给消费者，”他补充道。

这是一个不愉快的循环。

“过去六个月的数字更加令人鼓舞，但这提醒人们，美联储正在关注通胀再次爆发的可能性，”他表示。

还有更多即将到来
该报告发布前一天，消费者物价指数显示 7 月份物价年率上涨 3.2%。这一增幅低于经济学家预期的 3.3%，主要是由于与前一年疲软的通胀数据进行同比比较所致。

兰金指出，类似的基数效应也在总体 PPI 上涨中发挥了作用。

上涨至 0.8% 并不能说明全部情况，因为该指数在过去七个月中有五个月下跌。不过，他表示，按年化 0.3% 的月度涨幅计算，生产者物价指数 (PPI) 约为 3.6%，核心为 3.8%。

“因此，7 月份的数据确实表明生产商成本压力仍然存在，”他表示。

剔除波动较大的食品和能源类别后，7 月份核心 PPI 同比上涨 2.4%。这与 6 月份的情况一致，但略高于经济学家对经济略有降温的预期。

从环比来看，核心PPI上涨0.3%，也是1月份以来的最高月度涨幅。

牛津经济研究院经济学家 Matthew Martin 和 Oren Klachkin 写道：“基本趋势表明，PPI 通胀正在恢复到大流行前的水平，尽管 [2023 年下半年] 的进展可能会比 [上半年] 慢。”星期五在笔记中。“虽然这些数据将使美联储官员感到安心，但政策制定者可能会保持鹰派基调，并密切关注上个月服务价格的上涨是否会在未来几个月持续下去。”

能源通配符
报告发布后，美国股指期货暴跌，原因是数据超出预期，引发人们对美联储可能继续加息以抑制通胀的担忧。此后道琼斯指数已收复失地并重回绿色。

兰金表示，一个月并不能形成趋势，仅这一结果不应引发美联储9月加息，但肯定会加剧担忧。

“一点火花都可能重新点燃这一切，”他说。“我们看到能源价格、石油价格在过去几周不断上涨。油价的任何上涨不仅会直接影响制造成本，还会影响到市场的货物运输，甚至到餐馆的食品运输。因此，当能源价格飙升时，即使是服务业、休闲业和酒店业也会受到打击，因此这种可能性始终存在。”

PPI 能源指数 6 月份上涨 0.7%，显示 7 月份价格持平。

“因此，能源价格并未对本月的数据产生影响，这一事实使得这一数字有所跳跃，这清楚地提醒人们，美联储对抗通胀的斗争以及他们关于这场斗争的言论在短期内将保持强硬态度。”

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