前总统唐纳德·特朗普正处于获得重大金融财富的风口浪尖——至少在纸面上是这样。

只要特朗普媒体科技集团的股价在周二收盘前没有大幅暴跌，特朗普就有望以 Truth Social 所有者的身份获得另外 3600 万股股票。

这一里程碑有望在周二收盘后实现。

尽管特朗普媒体正在亏损，而 Truth Social 的规模也很小，但特朗普有望获得的新股按目前价格计算，估值约为 13 亿美元。

自从上个月末他的社交媒体公司敲定上市交易以来，特朗普的净资产一直在坐过山车。这位前总统是一只被称为“类固醇迷因股票”的股票的主要股东。

尽管特朗普媒体的股价自 3 月 27 日达到峰值以来已经下跌了一半，但其交易价格仍然舒适地高于将触发合并协议中某些绩效条款的水平。

根据美国证券交易委员会的文件，如果从 3 月 25 日开始的任何 30 天交易期内的任何 20 个交易日，美元交易量加权平均价格等于或超过 12.50 美元，特朗普媒体可以向合并前股东（例如前总统）发行额外股票。

如果该价格指标在同一时间范围内等于或超过 17.50 美元，则将触发 4000 万股的全额收益。

周二是第 20个交易日，自 3 月 25 日开始计时以来，特朗普媒体的股价从未低于 17.50 美元。

纽约大学法学院副教授迈克尔·奥尔罗格 (Michael Ohlrogge) 表示：“在我看来，鉴于股价目前有多高，目前几乎可以肯定，薪酬条件将得到满足。”

特朗普的主导股权
合并协议要求特朗普获得这些收益股份的 90%，即 3600 万股额外股份。

文件显示，这将使特朗普拥有 1.1475 亿股的更大股权，占已发行股票总数的 65%。

当然，特朗普媒体的股价会出现极大的波动，这意味着这些股份的价值可能会大幅波动。

还有实际和法律限制可能会阻止特朗普很快兑现这只股票。

文件显示，特朗普似乎将获得的股息股票受到禁售限制，该限制禁止内部人士在合并结束后几个月内出售或借用其股票。

专家表示，即使特朗普能够绕过这项禁售协议，他实际上也很难在不导致股价暴跌的情况下出售大量股份。毕竟，特朗普是Truth Social的最大股东、董事长和最受欢迎的用户。

尽管特朗普媒体的股价自上个月飙升至 66 美元以来已经回落，但专家警告称，根据基本面指标，该公司的估值仍然过高。

评估股票的一种常见方法是将其价格与其收入进行比较。

Renaissance Capital 高级 IPO 策略师 Matthew Kennedy 表示，社交媒体股票的平均市销率约为 10 倍。该同行群体包括 Facebook 所有者 Meta、Pinterest、Snap、Reddit 和 Rumble。

肯尼迪表示，相比之下，特朗普媒体的股价是销售额的 1,200 倍以上。

佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特表示：“该股似乎被严重高估了。”

里特研究 IPO 已有 40 年之久，他预计特朗普媒体的股价最终将跌至每股 1 或 2 美元。

特朗普媒体给出预防卖空技巧
纽约大学教授奥尔罗格表示，特朗普媒体的股价“主要是对非理性因素的反应”。

例如，奥尔罗格指出，上周该公司表示计划注册新股后，该股股价暴跌。

他表示：“该申请应该不足为奇，因为它只是按照公司所说的上市后要做的事情进行……没有真正合理的理由对价格产生负面影响。”价格反映了“非常不知情的交易者的突发奇想和情绪，以这种方式驱动价格。”

有迹象表明特朗普媒体对其股价感到担忧，该公司上周采取了不同寻常的举措，告诉股东如何避免其股票被借给做空该公司的卖空者。

特朗普媒体更新了其网站上的常见问题解答部分，其中包括预防卖空的技巧。

“这非常不寻常，”库利律师事务所专注于上市公司的证券律师彼得·伯恩 (Peter Byrne) 表示。 “我们通常不会看到公司发布这样的信息。”

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